臨近7月，隨著前期利空因素的釋放，16錳無(wú)縫鋼管價(jià)格短期有企穩(wěn)跡象，盤(pán)面呈現(xiàn)承壓上行態(tài)勢(shì)。從基本面來(lái)看，短期產(chǎn)能利用率已至相對(duì)高位，后期邊際增量有限。環(huán)保限產(chǎn)也對(duì)短期鋼價(jià)形成支撐，后期邊際產(chǎn)量的改善將有助于基本面的改善，我們對(duì)當(dāng)前鋼價(jià)持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。
年初以來(lái)，鋼材利潤(rùn)一直維持在相對(duì)高位，即期測(cè)算16錳無(wú)縫鋼管廠利潤(rùn)一度高達(dá)800元/噸。高利潤(rùn)下，高爐增復(fù)產(chǎn)、中頻爐調(diào)坯軋材以及中轉(zhuǎn)電爐現(xiàn)象不斷。政策層面去產(chǎn)能和取締“地條鋼”政策也在5-6月有所放松。粗鋼產(chǎn)量一直維持在相對(duì)高位，6月下旬后有明顯走高趨勢(shì)。考慮到數(shù)據(jù)的延續(xù)性及房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)對(duì)下游鋼材需求的時(shí)滯效應(yīng)，短期需求端將不會(huì)呈現(xiàn)超預(yù)期的下滑。值得一提的是，伴隨前期鋼價(jià)的大幅下跌，社會(huì)16錳無(wú)縫鋼管庫(kù)存呈現(xiàn)順暢下滑態(tài)勢(shì)，當(dāng)前貿(mào)易庫(kù)存減壓也將對(duì)利空因素起到緩沖作用。
本周以來(lái)，原本稍有暫歇之勢(shì)的鋼鐵市場(chǎng)又在資本的裹脅之下，再度凌厲地襲來(lái)，僅用了三天時(shí)間，就收復(fù)了從6月22日以來(lái)的調(diào)整區(qū)間，到底是什么因素再次扯動(dòng)了16錳無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的上漲神經(jīng)，是消息刺激？是需求啟動(dòng)？是炒作？還是資本的裹脅？
研究員表示，此次鋼價(jià)上漲最直接的刺激因素是周末工信部部長(zhǎng)苗圩在兩會(huì)期間明確表示，5000萬(wàn)噸去產(chǎn)能并不包括地條鋼在內(nèi)。此消息一出，資本市場(chǎng) 聞風(fēng)而動(dòng)，導(dǎo)致了周一16錳無(wú)縫鋼管期貨大漲200元，到3月15日，螺紋鋼期貨最高漲至3692元，再創(chuàng)新高，資本市場(chǎng)的暴漲也帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的上漲。
此外，從主力持倉(cāng)的角度來(lái)看，多空主力持倉(cāng)在逐步轉(zhuǎn)變。目前16錳無(wú)縫鋼管主力合約價(jià)格呈現(xiàn)增倉(cāng)上行的趨勢(shì)，在近期的底部企穩(wěn)反彈的行情中，新進(jìn)資金流入有著較為明顯的多頭傾向。相對(duì)于16錳無(wú)縫鋼管前期多空持倉(cāng)主力對(duì)比來(lái)看，前二十多空持倉(cāng)總量出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，多頭持倉(cāng)增量大于空頭增量。
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