基建與房地產(chǎn)投資上半年增長(zhǎng)好于預(yù)期，下半年或?qū)⒕S持扁平的增長(zhǎng)趨勢(shì)，建筑20#無(wú)縫鋼管需求在第三季度前仍保持樂觀。在鋼廠的20#無(wú)縫鋼管庫(kù)存周期普遍在20至30天的情況下，短期內(nèi)或出現(xiàn)20#無(wú)縫鋼管供應(yīng)缺口。
目前我國(guó)20#無(wú)縫鋼管港口庫(kù)存約有1.4億噸，庫(kù)存量處于歷史最高位。隨著螺紋價(jià)格格的節(jié)節(jié)攀升，高庫(kù)存與高價(jià)格并存成為近期20#無(wú)縫鋼管貿(mào)易的顯著特點(diǎn)。作為需求端，當(dāng)前鋼廠高爐產(chǎn)能受到嚴(yán)格限制，即使在利潤(rùn)不斷攀升的情況下，也不存在產(chǎn)能擴(kuò)張的條件。
20#無(wú)縫鋼管過去三年走勢(shì)震蕩，2015年末跌破40美元，2016年飆升，進(jìn)入2017年以來，隨著投資者在需求前景與礦山供應(yīng)不斷上升之間進(jìn)行權(quán)衡，出現(xiàn)了過山車般的走勢(shì)。在6月份跌向50美元后，隨著中國(guó)20#無(wú)縫鋼管產(chǎn)量持續(xù)上升的跡象令必和必拓、力拓集團(tuán)和淡水河谷等礦企受益，價(jià)格出現(xiàn)反彈。
今年上半年，黑色系商品價(jià)格波動(dòng)劇烈。在去產(chǎn)能的背景下，上游原料端與鋼廠的供需平衡被打破，20#無(wú)縫鋼管出現(xiàn)庫(kù)存與價(jià)格雙高的現(xiàn)象；在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與下游20#無(wú)縫鋼管行業(yè)需求提振的前提下，煤炭市場(chǎng)明顯回暖。
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